年內(nèi)首家“1元退市”、首家財(cái)務(wù)類(lèi)退市公司相繼浮現(xiàn)

退出渠道多元 常態(tài)化退市威懾力漸強(qiáng)

A股退市公司數(shù)量（家）數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，海通證券（截至3月24日）繼*ST新億成為年內(nèi)首家觸及重大違法類(lèi)退市公司之后，年內(nèi)首家“1元退市”以及首家財(cái)務(wù)類(lèi)退市公司也分別浮出水面。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，退市新規(guī)實(shí)施以來(lái)，機(jī)制不斷完善，“應(yīng)退盡退”已成市場(chǎng)共識(shí)。隨著全面注冊(cè)制漸行漸近，常態(tài)化退市機(jī)制加速形成，將加快A股新陳代謝，優(yōu)化資本市場(chǎng)資源配置效率。

多家公司拉響退市警報(bào)

3月25日，*ST艾格再度跌停，收?qǐng)?bào)0.68元，連續(xù)第16個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)低于1元。據(jù)此測(cè)算，即便后續(xù)四個(gè)交易日每天都漲停報(bào)收，屆時(shí)*ST艾格的股價(jià)仍將低于1元，從而觸及連續(xù)20個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)低于1元的退市規(guī)定。這意味著*ST艾格基本鎖定退市，成為2022年首家“1元退市”的公司。

同時(shí)，年內(nèi)首家觸及財(cái)務(wù)類(lèi)退市指標(biāo)的公司也浮出水面。3月24日晚間，*ST長(zhǎng)動(dòng)公告稱，公司2021年度報(bào)告顯示，2021年度歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為負(fù)，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為負(fù)，且財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。公司股票觸及深交所終止上市條款，根據(jù)深交所相關(guān)規(guī)定，公司股票于2021年3月25日起停牌。

在此之前，年內(nèi)首家觸及重大違法強(qiáng)制情形退市的公司已經(jīng)出現(xiàn)。3月22日晚間，*ST新億公告稱，鑒于公司股票被上交所終止上市，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，公司股票將于2022年3月30日進(jìn)入退市整理期交易。根據(jù)證監(jiān)會(huì)行政處罰決定書(shū)，*ST新億2018年、2019年連續(xù)兩年財(cái)務(wù)造假，追溯調(diào)整后，公司2018年至2020年連續(xù)三個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)際營(yíng)業(yè)收入均低于1000萬(wàn)元，觸及重大違法強(qiáng)制退市情形。

此外，還有多家上市公司拉響退市警報(bào)。除*ST長(zhǎng)動(dòng)外，3月25日，*ST濟(jì)堂發(fā)布了關(guān)于公司股票可能觸及重大違法強(qiáng)制退市情形被終止上市的第二十二次風(fēng)險(xiǎn)提示公告。深南股份、宜華健康等十幾家公司存在觸及財(cái)務(wù)類(lèi)退市指標(biāo)而被強(qiáng)制退市的可能性，近期均發(fā)布了股票可能被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)提示公告。

退市新規(guī)實(shí)施以來(lái)，A股退市速度明顯加快。海通證券研報(bào)顯示，2019年至2021年退市數(shù)量（不含吸收合并退市）分別為10家、16家和20家，同比增速分別為100%、60%、25%，這三年的退市公司數(shù)量占A股全部退市數(shù)量的31%。

“新的退市制度廢除了暫停上市、恢復(fù)上市和重新上市之后，大量的垃圾股就不再被爆炒，炒殼賭殼的游戲基本宣告終結(jié)，也使得1元退市標(biāo)準(zhǔn)有效發(fā)揮了作用?！蔽錆h科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新表示。

常態(tài)化退市機(jī)制逐步形成

退市新規(guī)實(shí)施以來(lái)，相關(guān)機(jī)制不斷完善，“應(yīng)退盡退”已成市場(chǎng)共識(shí)。

證監(jiān)會(huì)2月25日就《關(guān)于完善上市公司退市后監(jiān)管工作的指導(dǎo)意見(jiàn)》公開(kāi)征求意見(jiàn)，旨在適應(yīng)注冊(cè)制改革和常態(tài)化退市的要求，進(jìn)一步完善上市公司退市后監(jiān)管工作。隨后，交易所、全國(guó)股轉(zhuǎn)公司和中國(guó)結(jié)算發(fā)布了配套實(shí)施辦法并公開(kāi)征求意見(jiàn)。

申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所首席市場(chǎng)專(zhuān)家桂浩明對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者分析稱，退市新規(guī)實(shí)施以來(lái)，發(fā)揮了兩大作用，一是有力地震懾了違規(guī)、造假行為；二是強(qiáng)化了法律制度的嚴(yán)肅性，給市場(chǎng)釋放了重要信號(hào)——不合格就退，沒(méi)有回旋余地，也讓一些炒ST股的人斷了念想。

隨著全面注冊(cè)制實(shí)施在即，常態(tài)化退市機(jī)制加速形成，將加快A股新陳代謝?！巴耸行乱?guī)給市場(chǎng)注冊(cè)制提供了非常重要的組成部分?！苯?jīng)濟(jì)學(xué)者、允泰資本創(chuàng)始合伙人付立春表示，在退市規(guī)則逐漸完善的情況下，各種類(lèi)型的退市逐漸出現(xiàn)，這是很重要也很有意義的一個(gè)現(xiàn)象和信號(hào)。

上述多位受訪專(zhuān)家均認(rèn)為，隨著退市制度的不斷完善，退市公司數(shù)量也會(huì)不斷增加。上市公司優(yōu)勝劣汰的同時(shí)，也將保證資本市場(chǎng)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

董登新認(rèn)為，隨著全面注冊(cè)制的實(shí)施，A股市場(chǎng)包容性將大幅提升，因此要求退市制度更嚴(yán)格。

“A股常態(tài)化退市機(jī)制正在逐步形成?！焙ＭㄗC券首席分析師荀玉根在研報(bào)中表示，退市制度是注冊(cè)制實(shí)施的重要配套制度，有助于保障注冊(cè)制下市場(chǎng)生態(tài)能夠?qū)崿F(xiàn)優(yōu)勝劣汰的自我凈化，實(shí)現(xiàn)A股上市公司數(shù)量的動(dòng)態(tài)平衡，緩解上市公司發(fā)行給市場(chǎng)帶來(lái)的資金壓力，也有助于優(yōu)化資本市場(chǎng)的資源配置功能。（記者 李靜）